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第二章 中国的巴林事件(1/2)_股海巨鳄_三江阁

第二章 中国的巴林事件(1/2)

作品:《股海巨鳄

“好啊!”张扬自是满口答应。蔡秀颖做菜的手艺相当不错,他巴不得过去蹭饭呢。

“对了,明天我们带汐汐去枇杷山玩儿吧,你觉得怎么样?”蔡秀颖又道。

张扬还能怎么样,只有答应下来呀,抢了别人的妈妈,自然要多陪别人出去玩喽。

现在,周五晚上住蔡秀颖家,周六两人一起带蔡晓汐出去玩已经成了惯例。甚至,张扬都觉得自己快成蔡晓汐的爸爸了。蔡晓汐现在对他也不直呼其名了,而是叫“张扬哥哥”。

抛开这个怪异的称呼不谈,张扬并不觉得陪蔡晓汐出去玩儿枯燥无聊,这样的出游反而给他一种一家三口,其乐融融的感觉,这种感觉是前世单身半辈子的张扬从未感受过的。而且,古怪精灵的蔡晓汐不时还会为三人平添几分乐趣。

光阴荏苒,一晃便是来年四月。在这几个月的时间里,张扬的生活也没发生多大的变化。本来在和蔡秀颖发生关系之前,张扬还想着早点和苏蓉结婚,以便晚上消磨点儿精神,白天也不会乱顶帐篷被蔡秀颖发现后徒增尴尬。可是现在和蔡秀颖都那样了,张扬也不再急着想要和苏蓉结婚了,一切顺其自然就好。当然,他和苏蓉的感情依然在慢慢升温。

股市依然是熊市,但这段时间却发生了不少重要的事情。

第一件事,自95年开年起,股市场就开始实行+1制度,这个制度一直延续到了张扬重生前都没有改变。也就是说,从今往后,当天买入的股票必须要第二天才能卖出了。这对喜欢炒短线的股民来说不是个好消息,不过,好在现在依旧没有涨跌幅限制。

第二件事,股市场恢复新股发行。之前,管理层宣布暂时停止新股发行,造就了333这波总共时间不到两个月、指数却翻了三倍的大牛市。在这波短暂的大牛市之后,管理层又宣布恢复新股发行。1994年12月8日,中山火炬(现名中炬高新)发行,标志了本次恢复新股发行正式开始。

第三件事就非常轰动了。不过这件事没有发生在股票市场,而是发生在国债期货市场。这就是著名的327国债期货事件。

这里需要说明一下的是,327并不是指1995年3月27日这个日期,事件发生的日期是在1995年2月23日。这次事件被称为中国的“巴林事件”,英国金融时报甚至将1995年2月23日这一天称为中国证券史上最黑暗的一天。

“327”是“92(3)国债06月交收”国债期货合约的代号,对应1992年发行、1995年6月到期兑付的3年期国库券,该券发行总量是240亿人民币。

1992年时国债发行极难。1990年以前,国库券一直是靠行政分配的方式发行的。国债的转让流通起步于1988年,1990年才形成全国性的二级市场。但个人投资者普遍把国债作为一种变相的长期储蓄存款,很少有进入市场交易的兴趣。

这样显然不利于中国金融的发展。通过多次国际考察,管理层对国际金融市场有了较多的了解,感觉应当有金融工具的创新。

在当时的体制框架内核认知水平上,搞股票指数期货是不可能的。而国债的发行正在受到国家的大力鼓励。于是,借鉴美国的经验,1992年12月28日,证券交易所首次设计并试行退出了12个品种的期货合约。

327国债期货正是其中之一。

新的问题又出现了。国债期货试行的两周内,交易清淡,仅成交19口。为什么会这样呢?因为国债的利率是固定的,比如327国债的票面利率(即年利率)就是9.5%。既然收益是固定的,那么所有人对收益的预期也就一样的,这样一来,就没有交易的需求了。

那该怎么办呢?管理层还是很聪明的,那就增加收益的不确定性呗。
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